本月1日，國家統計局公布了最新的中國制造業采購經理指數（PMI），6月份國內PMI指數升至51%，創下年內新高的同時已是4月連升；同日公布的匯豐中國制造業6月PMI終值為50.7，今年以來首次回到擴張區間，并創下7個月來新高。

官方匯豐PMI數值雙雙上漲

PMI指數以50為榮枯分水線。當PMI大于50時，說明經濟在發展，企業經營狀況活躍；當PMI小于50時，企業經營狀況低迷，說明經濟在衰退。

在外界的預期中，今年以來國內經濟經歷了一季度7.4%的較高速增長運行以后，二季度經濟指標或將落入慣性回落的趨勢。但代表經濟活躍指數的PMI數值已經連續4個月回暖，近兩個月以來更是逆季節上升，引發了市場一片驚呼。

分析認為，官方匯豐PMI數值雙雙回升，說明此前一系列穩增長政策效應開始顯現，二季度以來國內經濟環境已經企穩回暖，年內經濟持續高位運行的可能性很大。

不少觀點認為，PMI連續四個月回升表明國內制造業維持平穩向好的方向發展，而6月PMI數值繼續提高，說明二季度以來經濟平穩增長態勢基本確立。

從官方統計的PMI分項指標來看，新出口訂單回升幅度最大，升幅為1個百分點；其余生產、新訂單、原材料購進價格、產成品庫存指數以及從業人員等指數環比升幅均在1個百分點以內。

申銀萬國首席宏觀經濟學家李慧勇介紹，PMI數據持續回升的原因來源于兩點，一是出口狀況的好轉，拉動了相關貿易活動；同時今年以來一系列的穩增長政策逐漸收到成效，在一定程度上刺激經濟企穩回暖。

“近期歐美等發達國家經濟有所好轉，讓國內的出口出現了回暖的跡象，此前疲弱的需求狀況得以改善。”同時李慧勇認為，從分項數據中來看，6月份在新訂單，出口訂單，采購量指數、進口指數和產成品庫存指數以及購進價格指數等方面都不同程度地有所提高。訂單水平的回升，說明企業采購和生產活動水平開始頻繁，此前的穩增長各項政策措施已見成效。

三季度經濟或將進一步企穩回暖

在宏觀PMI數據持續回暖的態勢下，代表產業狀況的鋼鐵業PMI最新數據也出現了小幅回升。由于近年下游地產和投資行業逐步停滯，鋼鐵業陷入嚴重的產能過剩和產品滯銷的狀態，鋼價更是從去年12月中期開始呈現暴跌的態勢。

昨日，根據中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI指數來看，6月份為48.3%，較上月回升1.9個百分點，顯示出在宏觀經濟企穩回暖的局面下，6月份鋼鐵行業形勢也略有改善。

“鋼鐵行業一直是宏觀經濟的晴雨表，目前企業經營狀況出現小幅改善得益于近期宏觀層面上一系列穩增長政策。”鋼材分析師邱躍成表示，盡管鋼鐵業狀況小幅改善，但下游地產投資疲弱，鋼廠資金趨緊態勢仍然難以改變。

李慧勇則表示，近期各地房地產出現下滑和拐點的態勢，過往經濟驅動龍頭的地產業出現回調征兆，正是目前國內宏觀經濟面臨下行的最大風險因素。

“事實上，今年上半年以來，宏觀經濟層面的一系列穩增長動作，包括對基建投資增幅的加大、結構性減稅、定向降準和剛剛出臺的銀行業降低存貸款比例的政策，都意在對沖地產下滑帶來的經濟下行的風險。”李慧勇表示。

“從目前情況看，穩增長政策效應基本對沖了地產下滑的風險，二季度乃至三季度經濟保持在7.5%左右的較高位運行問題不大。”李慧勇稱。